美联商汇观察到，当地时间 9 月 3 日，纳斯达克（Nasdaq）提出了一套针对首次上市和持续上市标准的新增强规则。此次修订的内容包括提高最低公众流通股要求、提高首次公开发行（IPO）的募资额要求，以及对未满足持续上市标准的公司实施更严格的停牌和退市程序。对其现有上市标准进行三项改变：

图片：来自纳斯达克官网

纳斯达克执行副总裁兼全球首席法律、风险与监管官 John Zecca 表示：“投资者保护和市场诚信是纳斯达克使命的核心。这些增强措施反映了我们不断努力，使标准与市场现实同步发展，并在促进公平有序市场方面以身作则。通过提高最低公众流通股和特定新上市的公开发行募资标准，为公众投资者提供更健康的流动性状况，同时仍通过我们的交易所向投资者提供新兴公司。”

此次规则调整是纳斯达克主动审查交易活动的结果，特别是针对美国跨市场交易环境中潜在的拉高出货（pump-and-dump）计划的新兴模式。此外，市场动态和公司估值的长期演变，也促使纳斯达克重新校准其最低流动性标准，以适应当前的市场环境。

除了增强上市标准外，纳斯达克还在考虑针对持续上市标准的额外调整。根据修订提议，在上市证券市值低于 500 万美元的情况下，如果公司未能满足特定的持续上市要求，纳斯达克将在 10 个工作日内启动停牌程序，并在 30 个工作日内启动退市程序。此外，在某些情况下，即使公司的市值超过 500 万美元，纳斯达克仍可根据其持续上市缺陷的性质和持续时间，自行决定是否启动停牌或退市程序。

根据计划，纳斯达克将于当地时间 9 月 4 日向美国证券交易委员会（SEC）提交规则变更申请，在 SEC 完成审查和批准程序后，新规则将正式生效。

这个消息如果成立，将对赴美上市的小型IPO产生巨大影响。2025 年 4 月，纳斯达克要求新上市公司仅通过首次公开募股中出售的股票满足与满足市值门槛相关的调整规则，从而排除出售股东持有的股票。进行这些调整是为了增加市场上新证券的流动性。（点击查看此前纳斯达克门槛提高要求）可以预见，SPAC上市通过反向并购方式，与企业直接合并上市优势可能在未来更适应中型优秀企业，拥有时间快、估值稳定、上市即融资等优势特点。美联商汇将持续关注此项行业动态。

根据最新媒体新闻、NASDAQ官网信息及财经报道等公开内容整理。