纳斯达克官方代表：美国是世界的金融中心
2019-05-22 14:56:12
今年四月初，纳斯达克官方代表出席“2019雪球中概股峰会”活动论坛并演讲。发言人表示，美国资本市场在投资人群体、市值、流动性、融资、制度等方面都有其得天独厚的优势。2018年中国赴美上市的公司，无论从IPO数量还是从平均质量上都较可观，拉动了中国公司赴美IPO的热潮。
美国资本市场:投资群体最成熟、总市值最高
美国资本市场是全球资本池最深、投资人群体最成熟的市场。从市值来说，基于2018年的数据，所有美国上市公司的总市值合计有34万亿美元，全球第二到第六名的市场分别是中国、日本、香港、欧洲、英国，加在一起的总市值仅仅23万亿。
美国资本市场:流动性最强
从流动性的角度，美国市场也是全球最强市场，去年的交易总金额高达55万亿美元，而全球第二到第六名市场合计是27万亿美元，不及美国的一半。
美国市场的高流动性对于想上市的企业而言具有极大的吸引力。另外，在美上市对企业自身的品牌提升也起到一个很大的促进作用。
美国资本市场:融资最强
目前美国是世界上最大的资本市场，对于企业上市的门槛要求相对较低，只要符合一定的条件，就可以上市交易，股票总市值占了全球一半，季度成交额更是占了全球的60％以上，如纳斯达克市场资金容量是香港创业板的几百倍，平均日融资额7000万美元以上，这样的规模是中国香港、新加坡乃至世界任何一个金融市场所不能比拟的。
美国资本市场:注册制更透明
在美国上市，实行的是注册制，从企业提交上市申请到最终审核通过，这个过程快的仅需要几个月的时间，和美国上市相比，A股上市的审核时间就慢得多，目前A股实行的是审核制，很多企业从提交上市申请，到最终审批通过，需要经历漫长的等待时间，长的可能需要两至三年的时间。
官方代表：细数近十年美国市场规律及中概股赴美上市走势
今年是我在纳斯达克交易所工作的第九年，过去八年有这样一个规律，只要是三大股指——标普、纳斯达克、道琼斯的涨幅特别好，达到几年之内的峰值，那么转年势必会迎来IPO数量的大年，2009年涨得特别好，2010年美股IPO的数量就达到那几年的高峰，2011年和2012年开始往下走。变化是规律的，但背后的原因都不太相同；到了2013年，三大指数平均涨了30％多，2014年又是一个美股IPO的大年，那一年全球在美上市的公司有309个，随之而来的2015、2016年又是相对的淡季；2017年三大股指又涨了，没有前几次那么高，但是有接近30％的涨幅。
2017年的时候，我们在想2018年肯定是IPO大年，果不其然，包括中国公司在内，2018年有259家公司在美国上市。
但是今年我觉得其实是有一点点打破了过往的规律。2017年涨幅非常好，2018年带来了非常多的IPO，我们在2018年，尤其2018年上半年的时候会觉得按照规律来算，2019年可能会是相对不如2018年的一年，但其实并不是这样，从去年下半年开始，我们看到无论是美国公司还是中国有意向赴美IPO的公司，有不少都在准备或者启动，有的去年下半年启动，有的今年启动，预计会有大量公司在今年内完成美国上市。
今年美国本土有比较多的大型IPO，好比美国网约车公司Lyft，它受到投资者的追捧，上调发行价区间，最终融资23亿美元，对应的市值是240亿美元左右，当天收盘涨了8％，对今年接下来其他的大型IPO起到非常好的带头作用，目前市场上的新闻报道都在传言说Uber、Airbnb等大型公司也会在今年内完成上市。
说到中概股，中概股在过去几年无论是涨幅还是IPO个数上，跟美国市场的规律基本是吻合的。我是2011年初加入的，在我加入之前，2010年是一个中概股赴美IPO个数非常多的年份，各个行业加在一起可能有40多家，但2011年初因为中概股危机形势一下子就转向了。
当年中概股危机的标志性事件是“东南融通”，被美国做空机构做空后，最终黯然退市。同时当年还有很多相对小规模的反向并购的上市公司有这样那样的问题，伤了美国投资人的信心，所以从2011年上半年奇虎、人人网、世纪佳缘、世纪互联等公司上市以后，市场开始变得不友好，2011年下半年没有中国公司去美国上市，2012年只有两家，一家是上半年的唯品会，另一家是下半年的YY，这两家公司当年在市场形势很差的情况下流血上市，但是由于公司基本面好，他们后来在市场转好的时候，股价和市值提升很大。
2013年上半年，中概股赴美上市比较淡，下半年又开始火爆起来，因为在中概股危机以后，做IPO的各个中介方在接新项目时做了更严格的尽职调查和更严格的把关，所以后来上市的公司基本没有再出现中概股危机时期那些公司的问题。2013年下半年，汽车之家、58同城、去哪儿网等公司上市后表现不错，再加上2013年本来也是美股三大指数表现特别好的一年，2014年随着美国IPO市场的井喷也带来中国赴美IPO的又一个高潮。纯粹从个数来说，那一年不算最多，但是质量非常好，一共15家中国企业赴美IPO。